Mysteel月报：机械行业月报（2024-11）

　　据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，22024年9月销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%。其中国内销量7610台，同比增长21.5%；出口量8221台，同比增长2.51%。2024年1—9月，共销售挖掘机147381台，同比下降0.96%；其中国内销量73945台，同比增长8.62%；出口73436台，同比下降9.04%。

　　当前房地产市场继续处于调整中，从未来发展看，中国城镇化进程在持续推进，房地产发展新模式在加快构建，房地产市场仍然具有较大潜力和空间，要继续坚持因城施策，加快各项政策的落实，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地；要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，促进房地产市场逐步实现平稳健康发展。从财政层面来看，需求端主要是支持满足居民多样化住房需求、降低购房成本，包括出台的“卖旧买新”换购住房阶段性个人所得税退税政策。供给端主要是支持优化保障性住房供给、兜牢民生底线。同时，也支持各地积极稳妥推进老旧小区改造16万个、惠及居民2725万户，支持棚户区、城中村、城市危旧房改造420万户，发挥了稳投资、促消费和惠民生的及其重要的作用。目前来看，稳定房地产市场的政策依然处于见效的过程之中，短期对于投资和新开工的带动依然相对有限。

　　价格指标变更：玻璃价格指标由华东（浙江）市场主流价格调整为华东地区市场价

　　中厚板减产早、维持的时间长，仓库存储上的压力明显缓解。据调研，中厚板利润57元/吨，利润压制，预计11月产量增幅较小。据反馈，钢结构项目接单量偏弱，工程建设项目资金偏紧，项目工程动工进度偏缓，中厚板消费表现走弱。2024年1-9月，全国造船完工量3634万载重吨，同比增长18.2%；新接订单量8711万载重吨，同比增长51.9%。造船行业延续高景气，对中厚板需求有一定增量。

　　展望11月，预计中厚板价格震荡偏弱。目前中厚板尚有利润，仍在复产趋势之中，预计11月周产量有望回升至155万吨。项目工程偏紧，钢结构、桥梁板等需求延续偏弱，对中厚板将产生一定抑制，预计11月周消费稳定在152万吨左右。供增需稳，预计11月中下旬中厚板将进入累库阶段，价格承压。

　　按当前生产节奏推断，预计11月热卷周产量仍将维持在305万吨的相对低位。下游汽车、家电生产维持相对韧性，加之四季度是制造业生产旺季，预计11月热卷需求有一定支撑，预计周表需维持在320万吨左右。在此背景下，预计11月热卷库存仍将进一步去化，相较于建材有所改善，卷螺差将逐渐走强。绝对价格受政策跟进不足影响，或有一定下跌空间，整体震荡偏弱。

　　宏观方面，中国三季度GDP 4.6%，9月社会消费品零售同比加速增长3.2%，规上工业增加值增长5.4%，增速放缓四个月后回升，固定资产投资增速回稳、持平8月，前三季度多项房地产指标降幅收窄。10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%。1年期、5年期LPR利率均下调25BP。多位美联储高官密集发声。达拉斯联储主席Logan、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、堪萨斯联储主席Schmid都支持逐步降息，即放慢9月大幅降息的步伐，市场对明年的降息预期下降。基本面方面，目前暂无明显的变化，国内冶炼产出依然处于较高的影响期内，但近期进口铜的持续流入带动了国内的库存回升，且这一趋势仍有延续的迹象；消费端表现略显乏力，尤其是终端的提货效率依然较慢，流动性减弱导致市场消费表现感受较差，预计国内库存仍有继续回升的趋势现货升水也很难扭转。总的来看，11月宏观情绪扰动增加，或持续震荡运行，但区间有所扩大。

　　调研多个方面数据显示，工程机械行业整体呈现一般的运行状态趋势，原料库存以及原料可用天数均出现某些特定的程度上的增加，但原料的日耗出现下降，某些特定的程度上反映出当下订单呈现不饱和生产，生产情况出现某些特定的程度上的打折，行业表现一般。

　　目前从有关数据来看，工程机械行业11月份订单呈现相对一般的状况。市场需求出现小幅度的萎缩，相较于上月保持下滑的态势，除了目前季节性因素的影响，同样受到海外市场的影响叠加国内房地产市场的恢复缓慢叠加导致。据Mysteel调研显示，工程机械行业仍有八成企业出现订单与上月持平的现象，仅有一成企业出现订单上的新增，而剩下一成则出现了萎缩的现象。而对比去年11月份同比与环比基本一致，仍有八成的企业维持当前现状。出现这个现状的原因则是：目前工程机械行业内卷相对严重，订单需求量从始至终保持稳定状态，并未出现订单激增恢复的现象，某些特定的程度上会出现订单基本没变化的现象。而对于工程机械行业的生产以及心态情况，从业人员普遍心态一般，对后期市场状态依旧保持平和，以及当前的生产状态由于需求的影响而不饱和。目前小型工程机械企业出现了有人无工的现象，除了由于大规模的公司的产业链的延伸以外，也是因为当前行业的内卷，集群效应越来越明显。短期此现状无法缓解，甚至会多次出现“大吞小”的情况。而从目前工程机械行业的用钢情况去看，行业的内卷除了智能化的范畴，也再向更加高强度的轻量化的内卷，采购成本上的内卷，从而陷入新的内卷，预计后期市场之间的竞争或将更激烈，对钢材的需求或将出现短期持平的状态。

　　匠客工程机械最新多个方面数据显示，2024年10月份，中国工程机械市场指数即CMI为102.82，同比增长4.75%，环比增长2.88%。依据CMI判断标准，10月指数值高于收缩值，市场短期内稳定发展，已进入下半年度周期性旺季。

　　10月份，CMI指数同比增速增加0.76个百分点，环比增速减少2.14个百分点，表明10月之后，国内大多数市场延续9月复苏态势，继续呈现不同程度的同比升温，但是部分市场进一步的回暖进程有所反复，终端一线市场的新机销售订单量继续走强。

　　国家统计局最新多个方面数据显示，2024年1-9月，全国规模以上工业公司实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。

　　其中，机械工业主要涉及行业大类中，通用设备制造业增长0.2%；专用设备制造业下降5.5%，汽车制造业下降1.2%，电气机械和器材制造业下降7.2%，仪器仪表制造业下降0.9%。

　　3、中内协：前9个月内燃机行业进出口总额246.78亿美元，同比增5%

　　从前三季度的总的来看，根据各经济体发布的最新数据初步测算，我国整体出口占全球市场占有率稳中有升，主要出口产品占全球市场的份额都有不同程度的提升，我国出口依然具有强劲韧性。

　　据海关总署统计多个方面数据显示，2024年前三季度我们国家进出口总值45458.2亿美元，同比增长3.4%。其中，出口26176.6亿美元，同比增长4.3%；进口19281.6亿美元，同比增长2.2%；贸易顺差6895.0亿美元。

　　据海关总署数据整理，2024年1-9月内燃机行业进出口总额246.78亿美元，同比增长5.04%。其中，进口68.56亿美元，同比增长5.30%；出口178.23亿美元，同比增长4.94%。

　　在进口金额中，其它类用内燃机同比下降，其余各类均为增长，其它类用内燃机下降幅度较大。具体为：2024年1-9月柴油机进口11.79亿美元，同比增长25.99%；汽油机进口3.61亿美元，同比增长4.58%；其他类整机进口16.16亿美元，同比下降17.97%；内燃机零部件进口30.88亿美元，同比增长10.13%；发电机组进口6.10亿美元，同比增长34.41%。

　　在出口金额中，除发电机组用同比下降外其余各细分类型均同比增长。具体为：2024年1-9月柴油机出口10.18亿美元，同比增长4.96%；汽油机出口15.86亿美元，同比增长41.05%；其他类整机出口18.70亿美元，同比增长1.18%；内燃机零部件出口95.42亿美元，同比增长6.93%；发电机组出口38.06亿美元，同比下降7.54%。

　　国家统计局最新多个方面数据显示，2024年9月，我国挖掘机产量25699台，同比增长69.1%。我国挖掘机产量增速已经连续三个月超过50%。2024年1-9月，我国挖掘机累计产量217461台，同比增长21.9%。

　　拖拉机方面，2024年9月，大中小型拖拉机产量分别为10433台、15143台、1.2万台，同比分别下降4.5%、下降18%、下降7.7%。2024年1-9月，大中小型拖拉机累计产量分别为90070台、182921台、11万台，同比分别增长7.7%、下降12.8%、下降16%。

　　总体来看，2024年1-9月，我国主要机械设备产量表现不一。其中，挖掘机产量增长亮眼，小型拖拉机产量下降明显。